过去 24 小时内，现货比特币 ETF 再次成为市场焦点。最新链上与资金流向数据显示，BlackRock IBIT持仓量已超过Grayscale GBTC，成为目前美股交易里持有比特币最多的 ETF。与此同时，资金流入一路高歌猛进，增量高达数亿美元。
现货比特币 ETF 资金流向全景
根据 Farside 与 HeyApollo 统计：
- 5 月 28 日，11 只现货比特币 ETF 总净流入 4,500 万美元
- 其中 BlackRock IBIT 净流入 1.025 亿美元，创历史新高，累计净流入 165 亿美元
- Fidelity FBTC 同日净流入 3,430 万美元，总净流入 87 亿美元
- Grayscale GBTC 再度净流出 1.052 亿美元，累计净流出 177 亿美元
虽然ETF 资金呈分化态势，但整体来看，买方主导的格局依旧浓厚。
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持仓排行榜更新：IBIT 成为“最大藏家”
此前始终稳居第一的 GBTC 在过去一个月遭遇持续净赎回；而 IBIT 得益于市场对其低费率与流动性的青睐，不断“低吸”比特币。最新数据显示：
| 名称 | BTC 持仓 | 变化 |
|---|---|---|
| IBIT | 288,670 枚 | +642 |
| GBTC | 287,450 枚 | -642 |
约 642 BTC 的逆转差距，使 BlackRock 一举登上“美国最大比特币 ETF”宝座。值得注意的是，这批增量全部发生在 5 月 28 日当日，对应美元价值约 2,750 万美元（以当日 BTC≈42,800 美元计）。
为什么资金疯抢 IBIT？
- 费率更低：IBIT 基础费率 0.25%，低于 GBTC 的 1.5%
- 流动性更好：做市商持续挂单，盘内买卖差极小
- 套利窗口收窄：机构通过场内外溢价套利趋近零差，交易体验优于早年灰度信托
- 品牌背书：全球最大资产管理公司加持，增强散户与机构信心
综合作用下，比特币 ETF 持仓正在被迅速“再分配”，老大哥灰度面临的压力有增无减。
资金流入趋势的未来影响
- 增量买盘：持续 165 亿美元净申购，意味着中长期仍有美元“天花板”买盘
- 抛压化解：GBTC 赎回资金并未直接冲进二级市场，多通过场外出售 BTC，短期内缓解砸盘
- 市场分层：低费率产品抢占份额，ETF 市场或逐步形成“赢家通吃”格局
若资金流向继续保持多头态势，比特币可预期的抛压趋近于零，利好下一轮上升行情。
常见问题 FAQ
Q1：买入 IBIT 和直接买 BTC 的差别？
A：IBIT 在美股账户即可交易，免去冷钱包、私钥管理；但需承担跟踪误差及 ETF 费用。
Q2：每日 ETF 净流入会立即影响 BTC 价格吗？
A：不会一一对应。做市商通常在短期内吸收流动性，宽幅震荡之后价格才逐步企稳。
Q3：GBTC 还会继续流失资金吗？
A：只要费率及流动性劣势不变，持续赎回压力仍在，但速度或随灰度进一步降费而放缓。
Q4：散户如何选择比特币 ETF？
A：关注管理费率、成交量、折溢价三大维度。低费率、高流动性、贴水幅度小的产品更值得考虑。
Q5：如果比特币 ETF 停止申购，会发生什么？
A：一级市场申购通道关闭将影响二级流动性，溢折价扩大，套利机会骤增；但暂停申购概率极低。
小结与下一步
BlackRock IBIT 超越 GBTC，不仅是数字上的“逆转”，更揭示了比特币 ETF赛道的深层竞争：费率战+流动性战+品牌战。可以预见，2024–2025 年将出现更多低费率、高透明度的产品登场，一旦美联储再次降息，美元流动性充沛，资金流入或将迎来二次爆发。
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在接下来的交易日里，投资者可重点跟踪以下三大指标：
- 每日 ETF 比特币持仓排行
- GBTC 赎回速度与转板/降费消息
- CME BTC 期货缺口及现货 ETF 添补节奏
只要上述指标配合成交放量，比特币价格的下一波结构性行情或悄然开启。