NFT 借貸市場 2025：借錢不賣圖的全新金融藍海

手握 BAYC 或 Azuki，卻遇上短期現金缺口？NFT 借貸幫你把「圖片」變「現金」，持有權仍在自己手中。2025 年，這條賽道已正式躍升為去中心化金融（DeFi）與數位資產世界的核心基礎設施。本篇用 10 分鐘帶你讀懂市場規模、流派玩法、風險焦慮與監管走向。

編輯精選數據

• Blend 上線一年奪下 92.9 %市場份額。
• 2024 年 Q4 市場規模衝至 5.15 億美元，季度環比增長 80.7 %。
• Gondi 總鎖倉量（TVL）飆近 4,600 萬美元，年增長近 200 %。
• 整個 NFT 借貸行業已累積 21 億美元 放款量。
• 部分平台最高可貸出 NFT 估值 70 %（依圖鑑屬性浮動）。
• 全球 82 家 NFT 借貸新創，53 家獲投，方向涵蓋 Centrifuge、NFTfi、MetaStreet、Arch、Arcade 等。

全球市場擴張脈絡

NFT 不只是「收藏」，而是驅動 2474 億美元市場的燃料。根據第三方機構預測：

• 整體 NFT 市場將從 2024 年的 430.8 億美元 成長至 2029 年的 2474.1 億美元，CAGR 高達 41.9 %。
• 細分至 2025 年，市值即可衝破 610.1 億美元。
• 驅動因素：加密藝術、GameFi、音樂 NFT 與品牌 IP 聯名不斷開新場景。

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NFT 抵押貸款底層邏輯

1. 鏈上智能合約保押：NFT 自動鎖入合約，直到本息結清。
2. 估值彈性高：藝術類、遊戲類、PFP 類同一天市值可能大起大落。
3. 期限短、流動快：7–90 天最常見，適合對衝短期風險。
4. 違約拍賣機制：一旦斷頭，合約觸發荷蘭式拍賣，拍賣所得先還貸款人、後還借款人剩餘溢價。
5. 主流公鏈：以太坊為首，Polygon、Solana 靠低手續費「分流」高頻需求。

年齡層交易偏好掃描

• 25–34 歲：過去一年 11.8 % 親身交易 NFT，斷層第一。
• 35–44 歲：「雖未行動」但 8.5 % 表態將參與，顯示中期潛力大。
• 45+ 群體：目前占比低於 4 %，未來意願卻提高至 6 % 以上——「銀髮族」也不放過藍籌頭像。

平台流量版圖領跑者

| 平台 | 特色 | 累計放貸量/份額 |
|---|---|---|
| NFTfi | P2P 撮合，支援百大藍籌 | 3 億美元+ |
| Arcade | 主攻高單價 NFT，最高 70 % LTV | 高端市場首選 |
| Blend | 跨鏈、低費率、80 % LTV | 約 30 % 市場份額 |
| BendDAO | 債權即時拍賣，降低清算磨損 | 創新機制 |
| Drops | Pool 模式，可借穩定幣 | 分散流動性風險 |

多元協議解析

1. P2P：雙方自定利率與期限，高自由度，利率 15–25 % 常見。
2. P2Pool：資金池放款，5 秒配對，利率隨池子資金利用率浮動。
3. CDP 債倉：如 MakerDAO 模式，把 NFT 變穩定幣資產，用多籃策略降波動。
4. 閃電貸：完全在同一筆交易內完成放款、套利、還款，極高技術門檻。
5. 打包抵押：把多件 NFT 捆綁成一組，拉高可貸額度，降低頭寸管理難度。

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利率與期限遊戲

• 浮動年化：以 ETH/USDC 為例，市場波動大時 10–25 % 區間為常態。
• 期限短：7–90 天為主，部分平台出面 180 天長期方案時，LTV 降至 50 % 以下作風控。
• 提前還款折扣：提前 20 % 日數還款，利息可打 9 折，增加資金輪轉速度。
• 寬限期：主流平台給 3 天寬限，避免鏈上行情一閃崩就造成踩踏違約。

FAQ：讀者最常見 5 問

Q1：NFT 借貸是否一定要賣掉我的 JPEG？
A：不需出售。NFT 會暫時鎖入智能合約；還款即可贖回。

Q2：NFT 類型會影響貸款額度嗎？
A：會。新藝術家作品的流動性低，八成以上平台僅接受「地板價可查」的藍籌合集抵押。

Q3：萬一 NFT 價格腰斬會怎樣？
A：啟動追加保證金或觸發清算拍賣；建議抵押前預留 40 % 以上安全墊。

Q4：平台代碼被駭怎辦？
A：挑選已經多家審計公司稽核、設有漏洞賞金的協議，同時存入保險庫或 DeFi 保險方案分散風險。

Q5：合規稅務怎處理？
A：各國規定不同，美國 IRS 目前按「資本利得」課徵。建議記錄放款日期與還款明細，年終找會計師彙整。

風險與挑戰速覽

1. 極端波動性：藍籌地板一口價單日漲跌 20 % 比比皆是。
2. 估值真空：鏈上缺乏連續成交，稀有特徵更難定價。
3. 法規灰色：美國 SEC、歐盟 MiCA、亞洲多國仍在討論「NFT 借貸是否屬證券」。
4. 智能合約漏洞：賞金再高也無法 100 % 避免零日攻擊。
5. 平台資不抵債：一旦貸池擠兌或團隊遭調查，連帶影響用戶資產回收。

監管最新脈動

• 美國 SEC：正在研究是否將部分 NFT 借貸納入「證券發行」。
• 歐盟 MiCA：2025 全面上線，要求平台加強 KYC/AML、資訊揭露。
• 亞太地區：新加坡 MAS 已對中心化貸款業務發臨時牌照，日本 FSA 則要求「資金移轉業」登記才能營運。
• 稅務指引：英國 HMRC 明確 NFT 借貸屬「資本利得事件」；澳洲 ATO 則以「普通收入」看待利息部分。

十年超級展望（2024–2034）

據市調機構預估，全球 NFT 市場總量將從 269 億美元 膨脹至 7454 億美元，十年 CAGR 39.4 %。到 2030 年市場就會破 1970 億美元，屆時 NFT 借貸將從「藝術周轉工具」演變成「跨鏈、跨資產等級、跨國界的基礎金融模組」。

結語

NFT 借貸已擺脫小眾實驗，變成千億級市場的新血液。低門檻的跨鏈入口、靈活的期限利率、持續進化的合約安全，正在吸引藍籌持有者、專業交易員與機構基金紛紛入場。對個人參與者而言，最佳策略永遠是：

• 精選高流動性 NFT 作為抵押；
• 控制 LTV，勿一次頂滿；
• 合規備稅，留好鏈上日誌；
• 多平台拆分，不把雞蛋放同一籃。

未來十年，NFT 借貸將不只是「借錢不賣圖」的應急方案，而是整條 數位金融生態鏈 的壓艙石。擁抱變化的同時，記得讓風險意識一起上鏈。