期货到期合约盈亏计算完全指南（简体中文）

本文以通俗语言拆解 BTC、USDT 保证金等主流期货到期合约的盈亏公式，并给出可直接套用的实战算例。

核心关键词说明

本文围绕下列 期货盈亏、到期合约、保证金、浮动盈亏、平仓盈亏 与 USDT保证金 等高频搜索词展开，帮助你快速定位所需公式与场景。

五大公式一次说清

以下所有公式默认面值（Face Value）与乘数（Multiplier）已在合约 specs 中给出，举例 BTC 通常为 0.01、乘数 1；若要验证，可👉 点击查阅官方合约参数。

1. 持仓规模（Size）

单向模式：多头为“+”，空头为“–”
对冲模式：无论多空都为“+”

2. 加权开仓价（Entry Price）

USDT保证金公式

新 Entry = (当前Size×原Entry + 增加Size×新增价格) / (总Size)

币本位公式

新 Entry = (当前Size + 增加Size) / (当前Size/原Entry + 增加Size/新增价格)

注：这一档价格决定了后续全部盈亏基准，别让它飘。

3. 未实现盈亏（Floating PnL）

	多头	空头
USDT保证金	面值×∣Size∣×乘数×(标记价–Entry)	面值×∣Size∣×乘数×(Entry–标记价)
币本位	面值×∣Size∣×乘数×(1/Entry–1/标记价)	面值×∣Size∣×乘数×(1/标记价–1/Entry)

浮动盈亏比（Floating PnL Ratio）
=（Floating PnL / 持仓保证金）×100%

4. 平仓盈亏（Closed PnL）

用 平仓价 代替上表“标记价”，公式结构完全对称。

5. 到期交割盈亏（Settlement PnL）

公式与平仓盈亏一致，只是用“合约到期时的结算价”替换“平仓价”。

计价币种对比：USDT-本位 vs BTC-本位

维度	USDT-本位	BTC-本位
计价单位	恒定 USDT	随币价波动的 BTC
保证金	直接 USDT	需要真正持有 BTC
盈利体验	稳定计价，收益直观	需考虑 BTC 升值/贬值双重收益
适合人群	法币本位思维者	长期囤币党
风险点	USDT 信用风险	BTC 抵押品价格波动风险更大

实战算例

场景一：USDT保证金多头追加仓位

原有 10 张 BTC-USDT 期货，Entry 100,000 USDT
追加 5 张，成交价 160,000 USDT
新 Entry = (10×100,000 + 5×160,000)/(10+5) = 120,000 USDT

此时若标的价格到 140,000 USDT：

Floating PnL = 0.01×15×1 ×(140,000–120,000)= 3,000 USDT
Floating PnL Ratio = 3,000/3,600≈ 83.33%（假设每 1 张保证金 240 USDT）

场景二：币本位空头追加仓位

原有 1,000 张空头，Entry 80,000 USD
追加 500 张，成交价 70,000 USD
新 Entry = (1,000+500)/(1,000/80,000+500/70,000) ≈ 75,610 USD

结算价为 72,000 USD：

Settlement PnL = 100 USD × 1,500 × 1 × (1/75,610–1/72,000)
= 0.046 BTC 盈利，相当于 3,312 USDT（以 72,000 USDT/BTC 计价）。

常见问题答疑

Q1：为什么加权开仓价有时算出来差异巨大？
A1：重点在分母如何以不同计价单位累加。USDT-本位用价格×数量直接加权；币本位则是“反向价”累加后再取倒数，极端行情时敏感性更高。

Q2：标记价和最新成交价差距很大会不会被爆仓？
A2：强平触发以标记价为准。若出现插针但标记价稳定，不会导致强平；但要警惕永续合约资金费率失衡带来的额外风险。

Q3：保证金模式可以随时切换吗？
A3：没有仓位时可以一键切换。若已持仓，需要先平仓或减仓才能切换，避免「强平阶梯」错位。

Q4：对冲模式下单边还需维护保证金吗？
A4：需要。对冲只延迟双边平仓，并未提高保证金效率；极端波动时两边头寸仍可能因亏损导致同时被减仓。

Q5：交割日当天还需要手动平仓吗？
A5：若不想持仓至最后结算价，请在到期 30 分钟前手动平仓；否则系统自动交割，但可能出现潜在滑点。

风险提示

数字资产属高波动品种，杠杆效应可放大盈利亦加剧亏损，甚至出现全部本金损失。过往收益不代表未来表现。请结合个人风险承受能力谨慎交易。阅读本文即视为已了解并同意所有免责声明。