2024年7月23日，美 SEC 正式放行现货以太坊ETF，以太币由此成为继比特币之后，第二个获准在美挂牌直投的加密资产。短短一年，九只 ETF 同台竞技，它们谁是费用最低的？谁适合频繁交易？如果仍想拿质押收益又该如何绕道？本文一次说透。
本文核心关键词：现货以太坊ETF、以太币ETF、ETH投资、以太坊费率、加密ETF、质押、投资指南
一、现货 vs 期货：究竟什么算「现货ETF」
- 定义：基金实体持有底层 ETH，紧密跟踪现货价格。
- 与期货ETF差异：期货需要展期、可能带来溢价/折价，现货则跟踪度更高。
由于 SEC 要求全部采用现金申赎模式，九只 ETF 目前都无法内嵌「质押」功能，这与传统以太坊 PoS 机制产生根本冲突：质押奖励占 ETH 年收益约 3～4 %，ETF 投资者将就此损失这部分被动收益。
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二、九大产品极客版速查
下面把费用、托管行、交易平台拆到伸手就能比的层面。数据截至 2025 年 6 月 15 日，后续或有变动，请以官方披露为准。
1. BlackRock iShares Ethereum Trust（ETHA）
- 费率：0.25%，现阶段 0.12%（限额 25 亿美元或 12 个月）
- 交易所：纳斯达克
- 托管行：Coinbase
- 亮点：资产规模最大，流动性高
2. Grayscale Ethereum Trust（ETHE）
- 费率：2.50%（无减免期）
- 历史：2017 年灰度信托，2024 年转 ETF
- 亮点：随时可交易，老用户免税受益人身份延续（需咨询税务师）
3. Grayscale Ethereum Mini Trust（ETH）
- 费率：0.15%（前 6 个月或 20 亿美元为 0%）
- 亮点：迷你版灰度，费率骤降，可直接对标市场潮流新品
4. Franklin Ethereum ETF（EZET）
- 费率：0.19%（2025-01-31 前或为 0%）
- 交易所：Cboe BZX
- 亮点：老牌债券巨头跨界 crypto，风控体系成熟
5. VanEck Ethereum ETF（ETHV）
- 费率：0.20%（前 12 个月或 15 亿美元为 0%）
- 托管行：Gemini
- 亮点：加密资管选手，曾推出「HODL」比特币信托
6. Bitwise Ethereum ETF（ETHW）
- 费率：0.20%（前 6 个月或 5 亿美元为 0%）
- 交易所：NYSE Arca
- 托管行：Bank of New York Mellon
- 亮点：DEX 指数起家，深谙链上数据风控
7. 21Shares Core Ethereum ETF（CETH）
- 费率：0.21%（前 6 个月或 5 亿美元为 0%）
- 亮点：瑞士老牌加密 ETP 集团
8. Invesco Galaxy Ethereum ETF（QETH）
- 费率：0.25%（持续，无减免）
- 亮点：Invesco 与 Galaxy 联袂，比特币产品团队经验移植
9. Fidelity Ethereum Fund（FETH）
- 费率：0.25%（2024-12-31 前 0%）
- 托管行：Fidelity Digital Assets
- 亮点：纽约州牌照，合规牌照齐备
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三、如何挑选？三个维度能救命
| 维度 | 说明 | 实操技巧 |
|---|---|---|
| 成本 | 查减免期是否仍在 + 首次限额是否已触顶 | 优先 0% 或 <0.15% 的产品 |
| 流动性 | 关注资产规模、成交量、点差 | 美股盘前观察 Level 2 五档盘口 |
| 券商可得性 | 部分券商未上架灰度迷你；有些券商佣金 0 内场入金门槛更低 | 开户前先搜 ETF 代码确认是否可下单 |
四、买 ETF 还是直接买 ETH？
- ETF 优势：受监管、可进 401K/养老金、无需冷钱包。
- 直接 ETH：可质押，可参与 DeFi，提升实际收益，但需要掌握私钥管理、交易所安全等知识。
若仍想在 ETF 与质押之间搬砖，市面已有 「质押型 ETN」：像 21Shares 推出的 Staking ETP 就能在合规通道内赚取 3～4% 年化收益，缺点是不受 40 法案保护，存在对手方风险，建议搭配风险评估表使用。
五、常见问题 FAQ
Q1. 为什么所有现货 Ethereum ETF 都禁止质押？
美国 SEC 把质押奖励视为「投资合同」，担心触及证券法；因此九只基金的一致动作是“先放行、后补功能”。
Q2. 费率一旦上调，我的持仓会自动补扣吗？
不会。管理费按资产净值日折算，当转换日到来时，直接从基金资产拦扣，不会对你账户追收差额。
Q3. 同一天申购多只 ETF 要缴重复费用吗？
不会。每只产品独立资产池，费用互不牵连，但多笔交易可能产生券商佣金，可多比价。
Q4. 适合把退休金一次性梭哈 ETH ETF 吗？
不建议尽仓押注单币。可考虑「比特币 ETF + ETH ETF」83:17 的经典组合，或再叠加 10% 美债对冲尾部风险。
Q5. ETF 还能上质押功能吗？
若 SEC 出台明确指引，可能启动修订发行文件并二次申报。最早预估 2026 年见分晓。
Q6. ETF 分红的币种是现金还是 ETH？
无分红。持有份额随 ETH 价格上涨带来资本利得，等同于“纯价差博弈”。
六、尾注：2025 小札记
- 30% 以上的券商已将 「ETH ETF」 设定为搜索关联热词。
- 灰度 ETHE 作为早期信托转 ETF，仍保留「高费率 + 长线锁仓」投资者结构，马甲换汤不换药，谨慎快进快出。
- 质押备忘录：若未来 ETF 获准生息，仓位重心应及时向低费率、有质押的系统内产品倾斜。
祝你用最低成本、最安全方式拥抱去中心化的未来。