过去一周，比特币价格在 93500 美元上方强势震荡，冲高动力来自一条突如其来的重磅新闻：特朗普政府关联财团宣布将注资 36 亿美元设立 Twenty One Capital，用于大规模增持比特币。本文将从收购细节、机构动向、链上数据及技术面等多维拆解这波“火箭式”拉升的核心逻辑，并帮你找到下一阶段的进场与风控策略。
1. “特朗普概念”点燃市场：36 亿美元比特币收购基金横空出世
1.1 交易结构全景
- 发起方：美国商务部长卢特尼克之子布兰登，联手软银、Tether 与 Bitfinex。
- 基金实体：Twenty One Capital，估值 36 亿美元（含债务）。
资金池
- Tether 将注入价值 15 亿美元比特币。
- 软银与 Bitfinex 补足剩余 逾 15 亿美元。
- 额外发行 3.85 亿美元可转债 与 2 亿美元私募股权，用于进一步二级市场扫货。
1.2 为什么是“比特币回购”而非现金出资？
- 税务优化：以比特币出资可保留潜在升值收益，并规避大额资本利得税。
- 币本位扩张：基金用“带币入场”模式提高路径效率，减少市场冲击。
- 对标 Strategy：复制 MicroStrategy 的成功路径，借杠杆加密策略推升上市公司估值。
布兰登旗下 Cantor Equity Partners 将作为 SPAC 壳资源，预计最快本月底完成反向合并并登陆美股，届时将正式锁定 4.2 万枚以上的比特币储备，体量跻身全球第三。
2. 机构滚仓、散户撤退：Coinbase 解密 2025 资金密码
比特币日内再刷 93500 美元高点的同时，散户却通过 ETF 与现货平台净流出。Coinbase 战略主管 John D'Agostino 直言，如今的市场已开启 主权财富基金的“长钱”时代。
| 资金画像 | 行为 | 目的 |
|---|---|---|
| 主权基金、养老金 | 场外 OTC 扫货 | 对冲通胀、分散外储风险 |
| 家族办公室 | 设立比特币信托 | 遗产与税务筹划 |
| 散户/短线基金 | ETF 赎回、交易所卖出 | 落袋为安、杠杆悬崖 |
3. 链上与技术面双重确认：上涨未结束
3.1 日线结构
- 破位上行：突破 92000 美元 前高，RSI 回归强势区间。
- 200 日牛熊分水岭：站稳 89000 美元，宣告多头重新占优。
- 下一阻力：100000 美元心理关及前高密集区。
3.2 4 小时短周期
- 下降趋势线被冲断：80000 美元筑底→92000 美元一气呵成。
- 需求区域：88000–90000 美元为回调首要接盘带。
- 短线指标：SOPR 跌破 1 后拐头，提示前期割肉盘逐渐退潮；若收盘重回 1 上方，将确认轧空回补。
4. 投资启示：如何在“机构堆栈”里踩准节奏
- 趋势行情不做空：每次回撤 88000–90000 美元可视作补仓区间，止损设 3–5%。
- 波动放大：高杠杆合约慎用，优先考虑买现货 + 卖远月看涨期权的 备兑策略 赚取时间价值。
- 关注政策窗口：基金上市、特朗普二次减税投票、以及对加密友好的 SEC 新主席提名，均可能引发短线巨震。
5. FAQ：关于 Twenty One Capital，你最关心的 5 个问题
Q1：基金落地后会直接买 30 亿美元现货比特币吗？
A：不会一次性砸盘买入，而是分散 OTCD 长单，分批吸纳并把价格滑点压到最低。
Q2：对现有 ETF 持有者有什么影响？
A：机构选择场内 ETF 赎回、场外建仓，将造成短期 ETF 流出，但只要价格持续上涨，套利盘会重新把份额买回，不影响长期净申购趋势。
Q3：Tether 的那 15 亿美元比特币来自哪里？
A：主要来自其储备管理及从二级市场回购，引发市场对其储备透明度的再度审视，但短期难以撼动稳定币龙头地位。
Q4：特朗普再度主政会对加密更友好吗？
A：目前情绪指标显示华尔街预期“政策托底 + 减税刺激”，利好科技公司及加密资产双重估值扩张。
Q5：散户现在还能买入吗？
A：趋势上行途中，逢回撤低吸优于追高；若你容忍 10–15% 回撤波动，现货分批布局仍具性价比。
6. 小结
- 关键词：比特币 93500 美元、Twenty One Capital、软银、Tether、比特币收购、机构长钱、特朗普政策、链上数据、技术面突破。
- 逻辑主线：36 亿美元基金只是导火索，背后是宏观避险情绪 + 政策预期 + 技术突破的三重共振。
- 风险提醒：短线已偏离 200 EMA，若跌破 88000 美元且确认放量，将触发短线调整 8–10%，盘中风控不容忽视。