作为“点对点电子现金”理念的两大版本，比特币（BTC）与比特币现金（BCH）自 2017 年硬分叉以来就站在同一条赛道，却跑向不同终点。比特币现金坚信“区块越大越好”，企图以 32 MB 大区块承载海量支付；比特币则押注闪电网络等二层方案，用“黄金”定位锁定价值储存。四年互相角力，BCH 的“逆袭故事”是否仍值得期待？本文结合 2025 年最新链上与价格数据，梳理关键差异，洞察潜在机会与风险。
集体记忆：为何会有两条“比特币”？
2017 年 8 月，比特币因区块容量争执衍生出比特币现金——区块上限骤然拉到 8 MB，后期升至 32 MB，承诺低手续费、秒级确认。仅一年后，BCH 社区又因治理方案（是否加征税）再出决裂，BCH ABC 与 BCH Node 分裂；最终拒绝缴税的 BCH Node 获得绝大部分算力，延续 Bitcoin Cash 之名。
核心关键词：硬分叉、大区块、区块奖励减半、治理分歧、点对点支付
区块数据：32 MB 的巨胃，为何总吃不饱？
- 交易承载力：32 MB 理论上可日吞吐 1,300 万笔，与 Visa 峰值相媲美。
- 实际使用量：2025 年 4 月七日日均交易量约 21 万笔，区块利用率 <1%，可谓“豪华自助厅只有零星人影”。
- 对照 BTC：1 MB（非 SegWit）每日上限 60 万笔，实跑 30～40 万笔，区块接近饱和。
解读：BTC 拥堵却说明需求旺盛；BCH 空旷并非节省经费，而是需求远未跟上。
手续费：零头已足够，但用户在意吗？
| 项目 | BTC | BCH |
|---|---|---|
| 平均手续费（2025-04 数据） | 4.1 美元 | 0.001 美元 |
| 60 美元咖啡支付体验 | 手续费≈7% | 手续费≈0.002% |
逻辑上 BCH 在微支付场景占尽便宜；但链外调查显示，加密货币主流用途仍是“高净值转账”与“资产投资”，小额日常场景尚未大规模落地。👉 真正决定比特币现金前景的还有一个更深层因素。
价格与市值：跑输大盘，却不失存在感
- 币价表现：按 BTC 计价，BCH 长期处于 0.0010～0.0015 BTC 区间，徘徊历史底部。
- 法币计价：2024-04 至 2025-04，BCH 涨幅约 48%；同期 BTC 涨幅超 260%。
- 市值排序：BCH 稳居市值榜第 11～13 位之间，单日成交额仍达 5～8 亿美元。
换句话说，讲故事的音量降低，盘子依旧不小，期现多空博弈并未熄火。
矿工军团：共享 SHA-256 算法的“潮汐”
- 算力占比：BTC 全网算力 2025 年突破 800 EH/s，BCH 约 1.8 EH/s，仅为其 0.22%。
- 矿池集中度：BCH 出块前三名矿池包揽超 56% 算力，去中心化情绪再度被质疑。
- 减半节奏：BCH 早于 BTC 一个月完成第四次减半，区块奖励从 6.25 降至 3.125 枚，收入骤减迫使边际矿工转向 BTC 网络，进一步稀释 BCH 算力。
场景突破：当微支付遇上内容变现
2024 年 10 月，知名互联网企业家 Kim Dotcom 宣布其内容付费平台正式选择 BCH 作为默认结算层，理由是“几乎零手续费、无需担心网络拥堵”。假设平台接取的数字内容创作者规模突破 100 万，每日双向微额转账可达 150～200 万笔，届时 BCH 的日交易负载利用率有望首次跃升至 10% 以上。
案例表明：只要对支付成本极敏感的真实商业场景出现，BCH 仍有翻盘机会。
FAQ：你可能最关心的 5 个问题
Q1：BCH 手续费这么低，为何商户还是更倾向接受 BTC？
A：品牌、流动性、避险属性三重心理优势；BTC 市值大，更容易对冲风险。
Q2：BCH 会不会再把区块扩大，变成 128 MB？
A：社区暂无共识。更大区块将面临节点硬件成本陡升，一致同意“先填满 32 MB 再谈扩容”。
Q3：闪电网络是否让 BCH 的大区块优势失去意义？
A：闪电网络解决高频小额，但需锁仓、路由和流动性管理；BCH 主打主链即付，用户心智更简单。两者是互补关系，而非零和。
Q4：在交易所买 BCH 与买 BTC 所需合规步骤有不同？
A：全球主要交易所均将 BCH 列入主流资产，KYC/AML 流程与 BTC 一致。
Q5：未来一年最值得关注的 BCH 升级提案有哪些？
A：包括原生代币支持 (CashTokens)、自适应区块大小算法及 Avalanche 后共识共识层，三者均旨在提升吞吐与生态可玩性。
终局猜想：数字黄金 VS 数字现金，所有赛道都需英雄
“数字黄金”与“数字现金”像是一枚硬币两面：前者的光芒在于稀缺与避险，后者的价值在于流通与易用。比特币的叙事已由机构资金验证；比特币现金仍在等待全球点对点支付场景的大量爆发。时间终会筛选答案，而历史告诉我们：市场可以同时容下两种甚至更多“英雄”。究竟是区块更大、收费更低，还是二层闪电、跨链桥接，全面或局部胜利？2025 年，我们离见证真正的结局也许只差一个杀手级应用的距离。