核心摘要
- 新增购入：1,112 枚 BTC
- 最新持仓：10,000 枚 BTC
- 单笔花费：约 1.11 亿美元
- 平均持仓成本：约 10.4 万美元 / BTC
Metaplanet 于 2025 年 6 月 16 日发布公告，再次砸入 168.83 亿日元（约 1.11 亿美元）抄底 比特币。短短几个月，这家日本上市公司就完成了从零到“万枚巨鲸”的华丽蜕变，彰显其加密战略布局的坚定决心。
为何这笔交易刷屏？
1. “亿元级”资金落地
此次交易采用现金直购，而非发行可转债或可转债替代融资，表明公司现金流依旧充裕，且管理层对 btc 投资 的长期回报抱有极高信心。
2. 平均成本仅 1,391 万日元
以当前日元兑美元汇率计算，约为 10.4 万美元/枚，低于市面短时高点 11.2 万美元。换句话说，Metaplanet 此次加仓不但没有追高，反而成功“拉高”了自己的平均持仓“安全垫”。
3. 持仓跻身全球上市公司前十
完成本次增持后，Metaplanet 正式迈入“万枚俱乐部”。在全球 比特币持仓排行榜 中，该公司已稳居前十，仅次于 MicroStrategy、特斯拉等巨头，成为亚洲企业的扛旗者。
布局时间线回顾
| 时间 | 动作 | 数量 | 均价（JPY） |
|---|---|---|---|
| 2025-01 | 首次购入 | 1,000 枚 | 1,300 万 |
| 2025-03 | 二次加仓 | 3,800 枚 | 1,350 万 |
| 2025-05 | 三次增持 | 4,088 枚 | 1,390 万 |
| 2025-06 | 本次抄底 | 1,112 枚 | 1,518 万 |
平均btc 持仓成本随市价上涨微升，但仍显著低于全球多数上市公司高点时的买入价。频繁加仓也意味着公司持续用真金白银回应市场——比特币不是短期投机，而是“日元计价资产负债表”的新基石。
市场观点两极分化
看涨派：战略远见
- 日本负利率环境长期存在，资金需寻找对冲通胀工具。
- 日元贬值加速资产外汇化需求，企业集体拥抱 加密资产 已成大逻辑。
谨慎派：单押风险
- 一旦比特币价格深度回撤，短期利润或受拖累。
- 若出现黑天鹅监管，日内流动性不足易放大波动。
即便如此，Metaplanet 的股价在过去半年已上涨逾 280%，市场对其“现价+囤币”双轮驱动模式投下信任票。
日本企业“加密潮”启示
- 政策红利：2024 年底日本金融厅放宽企业自营加密持仓上限，允许无上限比特币作为注册资本金。
- 会计优化：新会计准则使企业可把比特币标记为“投资资产”，公允价值波动直接计入其他综合收益，美化表内结构。
- 银行支持：三菱 UFJ、瑞穗等头部银行陆续发布 数字托管 方案，降低入场门槛与合规焦虑。
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企业怎么应对加密资产风险？
对冲是重中之重。Metaplanet 曾在内部会议透露，将择机上线远期合约进行部分套保；同时预留 20% 仓位做算法做市，锁定现金流。对于中小企业而言，神秘代码并非必须，而最稳妥的是：
- 先用总资产的 1%-3% 做试水仓位；
- 采用多签名冷钱包+托管银行双保险；
- 每月至少一次对 btc 市场流动性 与监管动向做应急演练。
FAQ | 快速解答你最关心的问题
Q1：Metaplanet 未来还会再出手吗？
A：从董事会规划看，公司已获股东大会授权可再动用 300 亿日元额度。若比特币价格回踩 1,200-1,350 万日元区间，大概率继续加仓。
Q2：个人投资者能否复制“万枚模型”？
A：无法简单复制。上市公司现金流、债务结构、利率背景均不同。建议普通投资者利用定投、分批止盈等策略，构建多元加密投资组合，而非孤注一掷。
Q3：日元贬值是否会侵蚀收益？
A：理论上会，但 Metaplanet 大部分海外收入以美元计价，同时少量交叉货币对冲；trx 收益率大幅跑赢日元贬值幅度，整体仍受益。
Q4：税收如何计算？
A：日本对加密收益实行阶梯税率——短期 20%、长期 15%。上市公司与法人税制更复杂，可部分适用递延纳税。
Q5：美国 SEC 若再放宽 ETF，会产生什么连锁反应？
A：流动性与合规透明度同步提升，更多传统养老金与主权基金或流入现货比特币，间接抬升投资情绪。
Q6：中小企业切入数字资产的速成建议？
A：先用合规托管平台做 3 个月模拟盘，培养团队风控意识；再循序加码，避免一次重仓推高 加密投资风险。
下一步，万枚之后的 Metaplanet
- 链上治理：正在评估将部分持仓质押到闪电网络衍生品，期待通过被动收益对冲运营成本。
- 股东回报：考虑以 BTC 红利 形式回馈长线持有人，类似于以比特币计价的二次上市。
- 产业融合：与日本最大家居连锁达成试点计划，支持门店用比特币支付，推动线下 btc 支付生态系统。
CEO 佐藤健太郎在公开采访中说：“我们的目标不是击鼓传花的交易者，而是 10 年后依旧使用、持有并愿意与日俱增的价值合作伙伴。”
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在加密资产野蛮生长的年代，Metaplanet 用一轮又一轮的真金白银验证了 比特币作为企业储备资产 的可行性。对散户、机构乃至整个亚洲市场而言，它既是一张高分答卷，更是一面镜子：敢不敢把未来的负债表，用一串 256 位的私钥写成？