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价格区间再上台阶：86,000 与 105,000 是如何算出来的？
Bybit 机构负责人 Eugene Cheung 近日给出两大关键价位：
- 第一目标 86,000 美元：对应今年 3 月高点后的整理区间上沿，技术形态上若放量突破，将确认新一轮主升浪。
- 终极预期 105,000 美元：以 ETF 净流入速率、期货未平仓量及宏观流动性测算，若下半年美联储累计降息 50–75 个基点，则概率超过 60%。
这两个数字并非拍脑袋，而是通过机构资金流、美元流动性与期权隐含波动率三维模型推演得出。简单理解：钱变多 + 人变多 = 价格往上走。
比特币基本面还是“铁打的”？
从链上数据看，长期持有者（LTH）供应量逼近历史峰值，灰度 GBTC 赎回潮接近尾声，现货 ETF 日均成交重新放大。
再看以太坊：坎昆升级后 L2 费用骤降，链上日活周环比提升 11%，更多机构开始使用 ETH 作为质押与再质押资产。一句话总结：抛压减少、需求抬升，供需剪刀差正在拉开。
👉 点击查看：一张图带你看懂 LTH 与 ETF 资金流向如何影响比特币价格
宏观洪流：为何 2024 下半年尤其关键？
1. 美元降息的“跷跷板效应”
- 美国 10 年期国债收益率若回落至 3.8% 以下，无风险利率下降，加密资产估值模型被系统性重估。
- 历史数据显示，每轮降息周期的前 6 个月，比特币平均斩获 112% 的收益。
2. 国债突破 35 万亿美元
国债供给膨胀往往伴随债务货币化预期，“数字黄金”叙事再度强化。全球最大债券基金 PIMCO 已在内部模型上调比特币对冲权重，从 1% 提升到 2.5%。
3. 加密友好的政策变量
从 FIT21 法案进展到白宫竞选团队频繁示好，可以观察到监管沙盒化正在局部落地，为机构扫清高合规门槛。
业内普遍预计，大选尘埃落定后，更多银行将开放托管甚至交易入口。
机构正在布什么局？三股不可忽视的增量资金
| 资金类型 | 最新动作 | 预估规模 |
|---|---|---|
| 财富管理渠道 | 摩根士丹利 15,000 名顾问本月起可向高净值客户推介比特币 ETF | 400–600 亿美元 |
| 主权类基金 | 香港证监会批准首批虚拟资产零售基金 | 50–70 亿美元 |
| 对冲基金 | 采用 CME 基差套利 + 场外期权双策略 | 80–100 亿美元 |
与去年仅 150 亿美元的机构流入相比，2024 潜在新增资金有望翻倍，这是支撑 105,000 美元高点的“弹药”。
情景假设与风险对冲
- 乐观情景（60% 概率）：降息 + ETF 资金涌入，Q4 触及 105,000 美元。
- 中性情景（30% 概率）：宏观看涨阻力大，区间 68,000–86,000 美元震荡。
- 悲观情景（10% 概率）：政策黑天鹅或交易所事件触发短时流动性枯竭，快速回踩 52,000 美元。
投资者可用“无本金远期期权”锁定下行风险。该策略只需支付小额权利金即可避免大额爆仓。
FAQ：快速扫清你的三大疑惑
Q1：比特币大涨期间，山寨币会跟涨吗？
A：历史经验显示，前两次牛市由比特币领涨，资金随后外溢至 ETH 及主流山寨。本轮更可能出现智能合约生态、RWA 与 AI 板块轮动，建议分批布局而非一次性梭哈。
Q2：持有现货好，还是杠杆合约好？
A：杠杆合约高收益伴随爆仓风险。如无强风控能力，现货 + 阶梯止盈仍为普通投资者的最佳组合。
Q3：下半年 ETF 资金若流出，怎么办？
A：资金流入亦有季节波动，遇到净流出时可采用 “波段再平衡” 策略：每回调 5% 增持 2%，上涨 10% 减仓 1%，既能平滑收益又能控制风险。
写给正在观望的你：VX 信号早已亮绿灯
市场从来不会等人，也不会体谅犹豫。既然机构车轮已经开动，下一条推文后的拉升可能就在凌晨 3 点。想第一时间拿到深度研报 + 链上异动提醒，别错过窗口。
写在最后
比特币能否冲破 105,000 美元，最终决定权仍在宏观流动性与全球风险偏好。但从链上筹码再到机构布局，所有线索正指向同一方向：趋势向上。历史不会重复，却总押着相似的韵脚；下一次深回调，大概率仍是上车的好座位。