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新一轮“政策红利”点燃加密市场
2025年刚刚落下大幕的美国大选将“比特币牛市”推入白热化阶段。市场交易者口中的“特朗普交易”效应仍未退烧，数字资产整体市值一夜激增。最具代表性的比特币价格飙升11%，站上有史以来最高点位89,000美元；与此同时，曾被马斯克频频带货的狗狗币涨幅也达到27%，加密货币行情全线亢奋。
机构资金火力全开
Deribit衍生品交易所数据显示，主流投资者把火力集中于比特币突破90,000美元的期权押注——名义名义价值已超过28亿美元。乐观情绪同样反映在期货溢价上：多头愿意为短期内交割的合约支付高于现货价的溢价，直接推高了整个市场的杠杆水平。不过需要提醒的是，过去24小时内已有超过16万人被强制平仓，高波动带来的高风险依旧不可忽视。
总统过渡团队的“亲加密”议程
据知情人士透露，当选总统特朗普团队正在物色对数字资产友善的监管官员，并就潜在联邦政策调整与行业高管进行多轮闭门讨论。预设议题涵盖SEC、CFTC、财政部等核心机构的人事布局及监管口径。
竞选期间，特朗普曾旗帜鲜明地提出要“让美国成为加密之都”，并考虑建立国家比特币储备这一大胆构想。Arca 联合创始人 Jeff Dorman 在新近研报中写道：“2024大选结果无疑为行业按下重启键，全世界对加密潜力的认知边界再次被撑大。”
空头溃败截图：空头机构年内巨亏超60亿
细心的数据平台 Ortex 捕捉到，MicroStrategy（全球最大比特币上市公司持仓者）的空头在11月6日至11月8日的72小时内蒸发逾12亿美元，空头回补惨烈程度令市场咋舌；年内累计亏损更是突破60亿美元。可以说，空头连翻车的姿势都还没来得及调整，就已被多头资金反复碾压。
加密概念股集体狂欢
11月11日周一美股收盘数据亮眼：
- 道琼斯指数上涨0.69%，标准普尔500指数升0.1%，纳斯达克微涨0.06%，三大指数齐刷历史新高。
- MicroStrategy股价盘中狂飙25%，创下自身纪录。
- ProShares 比特币策略 ETF飙升27%，Coinbase跳升19%。
- 小众选手 Canaan、MARA Holdings、Mercurity Fintech 分别大涨41%、30%、81%，后排币圈概念股满屏涨停。
值得留意的是，MicroStrategy 刚刚宣布在10月31日至11月10日间加码买入约20亿美元的比特币，此举刺激其盘后股价继续上涨，进一步激发市场流动性飞轮。
小币种借势起舞
主盘强势也同步带动“二线梯队”：以太坊 ETF 场内溢价上涨14.24%，比特币 ETF 的场内溢价也达到13.46%。狗狗币这类“梗币”更出乎意料地领涨，短线振幅甚至达到30%，让早期社区玩家惊呼“老牌表情包复活”。
特朗普交易升温，政策预期是最大引擎？
回顾历届大选后的比特币走势历史，规律性颇为明显：
| 选举年份 | 90天后比特币涨幅 |
|---|---|
| 2012奥巴马连任 | +87% |
| 2016特朗普当选 | +44% |
| 2020拜登胜选 | +145% |
耐人寻味的是，以上三次皆与比特币四年一次的挖矿减半窗口重叠，宏观与链上供给两股力量共同推动币价上行。2025年，若特朗普上任后兑现放松监管承诺，市场普遍认为新一轮上升浪已经提前排上日程。
Q&A：关于本轮行情你必须知道的6个问题
1. 比特币离90,000美元只差临门一脚了吗？
目前BTC多空杠杆在89,500美元附近激烈交战，一旦带量突破，极可能迎来下一个整数关口的心理锚定。不过投资者同样需要警惕高位减持盘突袭。
2. 狗狗币为何会凭马斯克推文暴涨27%？
DOGE历来是情绪市最强的标的，一条简短推文在杠杆资金的放大下便足以制造30%以上的波动。当前TVL与链上活动并未发生质变，短线更像“投机狂欢”。
3. 网传“特朗普将撤换SEC主席”确有其事？
多家知名政经媒体已报道过渡团队正与Mark Uyeda、Paul Atkins等“友加密”人选接洽。但在正式提名前，一切都还是未知数。
4. 普通投资者怎样降低强平风险？
严格设定止盈止损、以低杠杆或无杠杆现货为主、分批建仓是最朴素的保命三件套。切勿因为FOMO（错失恐惧）一次性梭哈。
5. 以太坊和大饼ETF会不会成为新资金入口？
美国比特币ETF已连续15日净流入，场内溢价同步走高，机构资金正把ETF当更合规、透明的配置工具。以太坊ETF紧随其后，可望承接“踏空”需求。
6. 接下来还有无重大消息盯盘？
11月底美联储议息会议、12月可能的监管人事发布、MicroStrategy下一次报表披露均是潜在燃点，建议提前部署仓位管理。
风险提示与免责声明
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